11yuefen，yixilieyumixiangguanzhengceruqichutai，qieyouliyuduidongbeichanquyumijiagexingchengzhicheng。weiyichaochuwomenyuxiangdeshi，yichuanmeiguojinkouyumizainanfangzaoyutuiyun


，jinkouyumidaliangdaohuoduiyunanfangshichangdeyaliyeshangweiquanrantixian。zhanwanghoushi，zai12yuefenxiayousiliaoheshenjiagongxingyejixufusuyijizhengcetuoshixiaoyingdeyingxiangzhixia，jinnianfengshouhouguochanyumishichangyouwangyinglaidongrinuanyang，dangranbeiliangnanyunzhengceshixingjianglikongbufenguanneidiqu。

　　一、11月份國內玉米市場行情簡要回顧

　　整個11yuefen，dongbeiyumizailinchutuoshizhengcejijiangchutaideqipanxiazhubuchudi，huabeichanquzaidongbeixinliangzanshiwufapiliangshangshideqingkuangxiayanxuleyiboduanzandanmingxiandechaodiefandanzoushi。tongshi，chengrandongbeiyumibeiliangnanyunbutiezhengceweizhengshigongbu，danjianyuyeneichuanyanzhengcejiangyu12月1日起正式事實，加之11月份進口玉米開始大批抵達中國，南方港口國貨到貨量明顯下降
，反而造成當地優質玉米貨緊價漲。

　　二、影響市場走勢的主要因素分析

　　1、政策“組合拳”利好市場。11月yue份fen前qian期qi業ye內nei傳chuan言yan的de玉yu米mi相xiang關guan政zheng策ce陸lu續xu公gong布bu。簡jian單dan來lai看kan

，今jin年nian國guo家jia對dui於yu東dong北bei新xin季ji玉yu米mi托tuo市shi力li度du較jiao強qiang，不bu僅jin提ti前qian四si個ge月yue公gong布bu臨lin儲chu托tuo市shi價jia格ge讓rang農nong民min吃chi下xia定ding心xin丸wan

，還hai通tong過guo增zeng加jia了le露lu天tian搭da建jian倉cang儲chu設she施shi的de補bu貼tie費fei用yong，給gei予yu北bei糧liang南nan運yun 140 元/ 噸補貼鼓勵南方用糧企業采購東北新季玉米來解決業內擔憂的臨儲托市“倉容不足”的擔憂。此外，對於地震災區以及糧質不佳地區也進行了區域性托市政策。隨著政策的陸續公布，東北玉米采購時間窗口也隨之開啟。

　　duiyubeiliangnanyunbutiezhengceeryan，qiduiyuguanneishichanglikong，danzaizhengshishixingzhiqianhuabeiyumiyinglaiyibotanhuayixiandeshangzhang，nanfanggangkoubiaoxianpianqiang，danhouqilikongyingxiangkenengsuizhezhengcezhixingzhubutixian
，zhishaoduiguanneiyumizhangjiacunzaiyazhizuoyong。

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，nanfanggangkoubiaoxianpianqiang

，danhouqilikongyingxiangkenengsuizhezhengcezhixingzhubutixian，zhishaoduiguanneiyumizhangjiacunzaiyazhizuoyong。

　　2、進口玉米衝擊力度不及預期。據美國農業部周度統計數據來看
，截止到11月21日通過美國出口檢驗銷往中國的玉米累計數量已經達到185萬噸，其中，10月份到港3.8 萬噸，11月份預計到港近100萬噸，12月份以後預計起碼還有80 萬噸玉米到港。然而，進口玉米到港對市場利空影響並不及此前預期
，期間，蛇口港拒收一船6萬噸美國進口玉米不利於中國繼續大量進口美國轉基因玉米。

　　3、下遊消費雙雙進入年末旺季階段。伴隨著歲末年終的到來
，11月份國內飼料消費回升力度不及此前預期
，但隨著存欄生豬采食量逐步放大
，12月份國內飼料消費有望再上一層樓。深加工方麵，東北新季玉米上市無疑有利於當地可大量使用低價潮糧的深加工企業降利將近100元/噸），吉林澱粉企業始終在盈虧平衡點間徘徊，關內深加工企業則在華北糧價弱勢反彈之後虧損擴大，隻是預計12月份以後其成本壓力可望相對減輕。整體來看，國內深加工企業在新糧上市之後原料成本下降，開工率繼續上升。

　　三、後市值得關注的幾個方麵

　　1、農戶惜售心理進一步增強。11月25日，東北地區迎來今冬第二輪強降雪侵襲

，吉林地區出現2-3天tian幾ji乎hu無wu糧liang可ke收shou的de情qing況kuang。同tong時shi，國guo家jia托tuo市shi政zheng策ce正zheng式shi實shi行xing也ye增zeng加jia了le東dong北bei農nong戶hu的de惜xi售shou心xin理li，畢bi竟jing目mu前qian當dang地di農nong戶hu賣mai糧liang價jia格ge低di於yu臨lin儲chu托tuo市shi價jia格ge標biao準zhun。據ju了le解jie
，目mu前qian為wei止zhi東dong北bei地di區qu農nong戶hu售shou糧liang進jin度du與yu去qu年nian基ji本ben持chi平ping，但dan華hua北bei產chan區qu玉yu米mi銷xiao售shou進jin度du明ming顯xian慢man於yu去qu年nian同tong期qi，因yin去qu年nian當dang地di糧liang質zhi較jiao好hao大da量liang外wai流liu
，且qie今jin年nian糧liang價jia低di於yu預yu期qi導dao致zhi農nong戶hu出chu現xian明ming顯xian惜xi售shou心xin理li。

　　2、東北優質玉米收購難度增加。據了解
，隨著東北臨儲玉米收購政策的執行，內蒙通遼
、吉林德惠等地玉米收購難度已明顯上升。值得注意的是
，由於去年東北部分地區農戶存糧銷售
，但實際銷售價格不及預期

，通遼、榆樹地區農戶售糧進度分別達到50%和20%，略lve高gao於yu去qu年nian同tong期qi。我wo們men認ren為wei，在zai今jin年nian國guo內nei玉yu米mi市shi場chang整zheng體ti供gong應ying相xiang對dui過guo剩sheng的de情qing況kuang下xia，一yi旦dan東dong北bei玉yu米mi價jia格ge回hui升sheng至zhi臨lin儲chu托tuo市shi價jia格ge水shui平ping
，農nong戶hu應ying積ji極ji逢feng高gao拋pao售shou。此ci外wai
，由you於yu前qian期qi東dong北bei氣qi溫wen高gao於yu去qu年nian同tong期qi，地di趴pa玉yu米mi在zai降jiang雪xue過guo後hou內nei外wai溫wen差cha較jiao大da

，黑hei龍long江jiang部bu分fen地di區qu玉yu米mi再zai度du出chu現xian黴mei變bian率lv增zeng加jia的de問wen題ti，現xian階jie段duan優you質zhi玉yu米mi收shou購gou難nan度du較jiao大da。

　　3
、南北港口價格走勢趨於分化。根據當前我國南北港口玉米比價來看，現北糧南運順價較為明顯，按照北方港口平艙2350元/噸，南方碼頭報價2500元/噸計算，南北港口玉米價差150元/噸，處於偏高區間
，當然現今南北散船玉米運費及港雜費用預計在120元/噸左右。

　　雖然
，東北新季玉米收購難度增加已經開始影響到北方港口玉米收購的價格水平，但必須指出的是
，隨著12月份以後北糧南運補貼政策進入運行階段
，140元/噸的補貼對於南方現貨市場的利空作用將逐步顯現
，尤其是沿海港口。屆時
，南方港口將麵臨進口玉米、東北玉米運費補貼雙重壓力，唯一利多的消息是12月份國內飼料消費量可望伴隨豬隻采食量增加而合理攀升。

　　四、12月份市場形勢展望

　　展望後市
，在春節前農民一波賣糧高峰來臨之際，東北各地臨儲托市陸續展開有利於當地糧價穩步抬升靠近臨儲托市價格水平；北糧南運補貼政策則將增加東北玉米收購的競爭主體
，推動當地糧價。值得注意的，政策中限定東北當地玉米價格超過臨儲托市價格0.05元/斤以上時中央財政將停止補貼
，限定了東北玉米價格上行的空間。整體來看，12 yuefenguanwaiyumishichangzhangshikeqi，guanneishichangzeyinzhengceyuangushangshengkongjianxiangduiyouxian，tongshikenengyindiliweizhiguanxichuxianquyuxingfenhua。zuihou，xuyaomiqieguanzhuzhengfuduiyuzhuanjiyinyumijinkoujiezoudetiaokongjiqiyingxiang。