jiduliduodemeiguonongyebubaogaodianranyouzhiyouliaoqihuoshichangzuoduoreqing
，benzhoueryouzhiqihuojingguoqianqizhendangzhudihou，fenfengaokaigaozou

，zouchujinlianggeyuelaidanrizuidazhangfu。danmeiguonongyebuliduogongxubaogaobingmeiyouconggenbenshanggaibianguoneiwaiyouzhigongguoyuqiudegeju，houqicaozuoyinggaijixuxunzhaofandangaodiangukong。

　　美國農業部報告利多作用有限

　　本周一晚，美國農業部公布了基於首次調查的月度供需報告。相比於前期閉門造車式的紙麵預測
，這次數據更為靠譜。其中，美國2013/2014年度大豆單產下降1.9蒲式耳/英畝，為42.6蒲式耳/英畝。播種麵積和收獲麵積均略微下降
，使得美國新作大豆產量比上期預測大幅下降
，為32.55億蒲式耳，比上月預計數據低1.65億蒲式耳，低於市場平均預測的33.36億yi蒲pu式shi耳er。美mei國guo產chan量liang降jiang低di使shi得de美mei國guo和he世shi界jie大da豆dou期qi末mo庫ku存cun均jun相xiang應ying被bei調tiao低di。由you於yu之zhi前qian連lian續xu陰yin跌die反fan映ying的de是shi上shang月yue極ji為wei利li空kong的de基ji本ben麵mian，而er這zhe次ci供gong給gei調tiao減jian則ze被bei市shi場chang自zi然ran理li解jie為wei強qiang勁jin利li好hao。從cong而er導dao致zhiCBOT大豆在報告出來後，大幅走高40多美分，從而帶動國內油脂從連續陰跌中反抽。

　　但(dan)平(ping)心(xin)而(er)論(lun)
，美(mei)國(guo)農(nong)業(ye)部(bu)本(ben)次(ci)月(yue)度(du)報(bao)告(gao)利(li)多(duo)作(zuo)用(yong)有(you)限(xian)。雖(sui)然(ran)其(qi)調(tiao)減(jian)了(le)數(shu)據(ju)
，但(dan)是(shi)美(mei)國(guo)大(da)豆(dou)總(zong)產(chan)量(liang)仍(reng)處(chu)於(yu)曆(li)史(shi)第(di)三(san)高(gao)水(shui)平(ping)
，加(jia)之(zhi)上(shang)年(nian)度(du)南(nan)美(mei)大(da)豆(dou)豐(feng)收(shou)
，2013/2014年nian度du世shi界jie大da豆dou期qi末mo庫ku存cun量liang仍reng舊jiu創chuang紀ji錄lu，依yi舊jiu沒mei有you改gai變bian油you脂zhi油you料liao極ji為wei寬kuan鬆song的de供gong需xu局ju麵mian。而er且qie
，在zai後hou續xu月yue份fen中zhong，美mei國guo農nong業ye部bu沒mei有you太tai多duo繼ji續xu調tiao低di大da豆dou產chan量liang的de理li由you，因yin為wei目mu前qian天tian氣qi狀zhuang況kuang和he大da豆dou生sheng長chang情qing況kuang不bu允yun許xu美mei國guo農nong業ye部bu顛dian倒dao黑hei白bai、指鹿為馬。據美國農業部最新的大豆生長進度報告
，美國18個主產州大豆生長優良率為64%,與上周持平
，高於上年同期的30%.而大豆生長進度也逐漸正常


，大豆開花率為88%,結莢率為58%,已經接近於五年均值水平。

　　國內油脂供應充裕需求不振

　　在我國進口大豆到港量連續幾個月下降後
，從6月份起，大豆到港量報複性反彈。6月進口量接近700萬噸
，刷新單月進口量紀錄
，而7月、8月大豆進口將繼續維持較高水平。較高進口量使得港口庫存恢複。根據wind資訊數據，截止到8月12日，進口大豆港口庫存為632萬噸
，已經接近2011nianniandigaodian。suiranxianjieduanshixiangduixiaofeiwangji
，danshixuqiumeiyousihaoliangdian

，jinjinianyouzhixiaofeizengsuyousuoxiajiang，jiazhizhengfujiadasangongxiaofeiguanli，congnianchukaishiyouzhixuqiubuwangchengweiyeneirenshidegongtongganshou，gangkouzonglvyoukucunshengzhi126萬噸的曆史同期最高水平。

　　政策性利空隱現

　　近期，政府開始拋售大豆儲備，將2009年、2010年收儲的大豆按50萬噸的批次進行拍賣，而且拍賣底價一改“順價”銷售原則，以大大低於成本價“揮淚”甩賣。而即便如此，市場仍不買賬，上周進行的大豆拍賣成交價格大大低於目前市場價格，成交率低於20%.據悉，本周四將繼續拍賣，總量可能在300萬噸左右。而據此聯想，目前已經脹庫的菜油儲備可能在相對消費旺季，即第三、第四季度進行拋售。400wandunzuoyoudecaiyoukucunyijingzhujianchengweizhengfubukechengshouzhizhong，xiangdadounayangdiyuchengbenjiapaochuyebingfeibukeneng，eryidanpaochu，jiangjinyibujiajugongxumaodun。

　　從技術上看，豆油1401合約價格經過半個月左右的低位整理後，在消息麵配合下出現反彈。但前期成交密集區7200-7300元/噸一線有望成為強阻力位
，操作上可以嚐試在此區域做空。