隨sui著zhe南nan美mei大da豆dou收shou割ge接jie近jin尾wei聲sheng以yi及ji美mei國guo新xin豆dou春chun播bo開kai始shi
，全quan球qiu大da豆dou產chan業ye又you將jiang進jin入ru一yi個ge新xin的de輪lun回hui。傳chuan統tong的de季ji節jie性xing因yin素su和he消xiao費fei需xu求qiu狀zhuang況kuang將jiang成cheng為wei影ying響xiang大da豆dou行xing情qing的de主zhu導dao因yin素su，同tong時shi外wai部bu市shi場chang因yin素su亦yi加jia大da行xing情qing波bo動dong幅fu度du。從cong走zou勢shi看kan，本ben周zhou以yi來lai內nei外wai盤pan大da豆dou呈cheng現xian內nei強qiang外wai弱ruo特te征zheng
，連lian豆dou主zhu力li合he約yue1101受到資金流入以及傳言國家收儲政策可能延續的消息提振
，周三期價一度增倉上揚，但外盤走勢不予配合，CBOT大豆振蕩回落，令連豆升勢受抑。後市預期美豆和連豆期價回落壓力較大。

全球大豆產量增長
，供需形勢較為寬鬆

2009/2010年度全球大豆產量相比上年度有較大增長
，美國農業部預計2009/2010年度全球大豆總產達到2.5746億噸
，比上年度增產4569萬噸，其中南美兩大主產國巴西和阿根廷產量比上年增長3170萬噸，美國也比上年增產1067萬噸。而需求方麵的增幅則較為遜色，美國農業部預計2009/2010年度全球大豆消費總量為2.3586億噸

，比上年增長1370萬噸。產量增長超過了需求增幅，期末庫存預計達到6067萬噸
，為近三年來的高點，全球大豆供大於需，供應較為充沛。南美新豆將在後續兩個月大量上市，對大豆價格構成壓力。

國內外宏觀麵利空商品市場

投資者對歐元區債務危機蔓延的擔憂情緒進一步升溫。自從上月希臘主權信用評級被調低至“垃圾級”後
，歐洲其他國家包括比利時
、葡萄牙和西班牙等國都預報未來三年預算赤字居高不下。市場傳言西班牙、putaoyajiangsuoqiushuqianyiouyuanjiuzhujin，qiezhuquanxinyongpingjikenenghuibeizaidutiaodi，zaiciyingxiangxia，fengxianbixianqingxukuaisuxijuanquanqiu

，ouyuandafuxiacuo，meiyuanzhishuqiangjinshangzhang
，shengpo84位wei置zhi，創chuang下xia近jin一yi年nian來lai的de新xin高gao。同tong時shi央yang行xing今jin年nian第di三san次ci提ti高gao存cun款kuan準zhun備bei金jin率lv
，貨huo幣bi政zheng策ce收shou緊jin令ling市shi場chang樂le觀guan情qing緒xu受shou到dao打da擊ji，股gu市shi重zhong挫cuo。商shang品pin市shi場chang亦yi彌mi漫man利li空kong氣qi氛fen

，大da宗zong商shang品pin下xia挫cuo，拖tuo累lei大da豆dou行xing情qing走zou低di。

南美大豆收割鄰近尾聲，美國春播開始

4月yue底di巴ba西xi大da豆dou收shou割ge已yi經jing基ji本ben結jie束shu，阿e根gen廷ting大da豆dou收shou成cheng也ye近jin尾wei聲sheng，南nan美mei新xin豆dou即ji將jiang大da量liang上shang市shi。前qian期qi炒chao作zuo的de南nan美mei大da豆dou收shou割ge天tian氣qi和he農nong戶hu罷ba工gong問wen題ti暫zan告gao一yi段duan落luo。後hou期qi或huo許xu仍reng有you部bu分fen細xi節jie問wen題ti會hui影ying響xiang大da豆dou走zou勢shi，如ru巴ba西xi大da豆dou的de運yun輸shu以yi及ji阿e根gen廷ting農nong戶hu和he政zheng府fu的de矛mao盾dun是shi否fou會hui再zai度du爆bao發fa
，但dan總zong體ti上shang南nan美mei新xin豆dou上shang市shi供gong應ying的de季ji節jie性xing壓ya力li逐zhu漸jian顯xian現xian出chu來lai。同tong時shi市shi場chang關guan注zhu重zhong心xin將jiang轉zhuan向xiang美mei國guo新xin豆dou春chun播bo。今jin年nian春chun季ji美mei國guo大da豆dou產chan區qu天tian氣qi良liang好hao，截jie至zhi上shang周zhou日ri，大da豆dou播bo種zhong完wan成cheng15%，遠高於去年同期的5%。種植進度的加快顯示今年春播的良好開局，為秋季產量奠定較好基礎。市場將繼續關注美國產區天氣變化以及最終作物的播種麵積。

美國大豆出口銷售旺盛

得益於中國的強勁需求
，本年度美國大豆出口銷售非常旺盛，美國農業部預計2009/2010年度美國大豆出口銷售將達3933萬噸，比上年度增長440萬噸。周度出口銷售報告顯示，截至4月22日，美國2009/2010年度大豆累計出口銷售量為3715.01萬噸
，同比增長17%
；累計出口裝船3527.03萬噸
，同比增長近30%。本市場年度至今，中國累計購買美豆2175.96萬噸
，去年同期為1799.97萬噸；累計裝船2142.27萬噸，去年同期則為1635.55萬噸，凸顯中國的需求增長較快。由於美豆出口強勁，令美國本年度創紀錄的高產得以消化，期末庫存並未顯著增加。美國農業部預計2009/2010年度大豆期末庫存為516萬噸，雖較上年度的376萬噸有所增長，但仍低於前年度期末庫存558萬噸的水平
，該因素成為美豆期價的支撐因素之一。

中國進口大豆數量偏高

海關數據顯示
，今年第一季度中國進口大豆總量為1103.59萬噸
，同比增長8.73%
，其中95%是從美國進口的，預計後期從巴西的進口比重將會增加。據國家糧油信息中心預計， 5月―7月中國大豆進口數量龐大，每月進口量或將超過500萬(wan)噸(dun)。預(yu)計(ji)後(hou)期(qi)在(zai)進(jin)口(kou)大(da)豆(dou)充(chong)沛(pei)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，港(gang)口(kou)分(fen)銷(xiao)競(jing)爭(zheng)激(ji)烈(lie)，或(huo)許(xu)給(gei)國(guo)內(nei)大(da)豆(dou)價(jia)格(ge)帶(dai)來(lai)一(yi)定(ding)的(de)壓(ya)力(li)。同(tong)時(shi)，國(guo)家(jia)限(xian)製(zhi)阿(e)根(gen)廷(ting)豆(dou)油(you)進(jin)口(kou)之(zhi)後(hou)，如(ru)果(guo)沒(mei)有(you)尋(xun)求(qiu)其(qi)他(ta)渠(qu)道(dao)如(ru)從(cong)美(mei)國(guo)和(he)巴(ba)西(xi)進(jin)口(kou)彌(mi)補(bu)的(de)話(hua)，那(na)很(hen)有(you)可(ke)能(neng)需(xu)要(yao)進(jin)口(kou)更(geng)多(duo)的(de)大(da)豆(dou)壓(ya)榨(zha)來(lai)彌(mi)補(bu)豆(dou)油(you)進(jin)口(kou)的(de)缺(que)口(kou)。近(jin)期(qi)有(you)消(xiao)息(xi)說(shuo)國(guo)家(jia)可(ke)能(neng)會(hui)解(jie)除(chu)從(cong)美(mei)國(guo)進(jin)口(kou)豆(dou)油(you)的(de)貿(mao)易(yi)壁(bi)壘(lei)
，以(yi)替(ti)代(dai)阿(e)根(gen)廷(ting)的(de)進(jin)口(kou)渠(qu)道(dao)。

國家收儲到期，市場傳言或將延期

去qu年nian年nian底di國guo家jia有you關guan部bu門men發fa布bu了le大da豆dou收shou儲chu政zheng策ce，至zhi上shang月yue底di此ci次ci收shou儲chu已yi到dao期qi。從cong政zheng策ce的de效xiao果guo看kan，收shou儲chu價jia穩wen住zhu了le產chan區qu大da豆dou價jia格ge，導dao致zhi產chan區qu大da豆dou收shou購gou價jia比bi港gang口kou進jin口kou價jia長chang時shi間jian高gao出chu200多duo元yuan的de價jia差cha

，失shi去qu競jing爭zheng優you勢shi
，產chan區qu壓ya榨zha企qi業ye虧kui損sun嚴yan重zhong
，產chan區qu除chu了le有you補bu貼tie的de壓ya榨zha企qi業ye入ru市shi收shou購gou外wai，其qi他ta中zhong小xiao壓ya榨zha企qi業ye大da都dou停ting產chan，農nong戶hu大da豆dou實shi際ji出chu售shou困kun難nan，價jia格ge也ye難nan以yi完wan全quan達da到dao國guo儲chu收shou購gou價jia，農nong戶hu的de種zhong植zhi收shou益yi下xia降jiang，預yu計ji今jin年nian國guo內nei大da豆dou播bo種zhong麵mian積ji可ke能neng比bi去qu年nian下xia降jiang4%―5%至840wangongqingzuoyou。youyuqianqiguojiatigaoleshuidaoheyoucaizishougoujia
，shichangrenshiyujidadoushouchuyikenengyanqi
，yiduchengweizhousandadouqijiabodongdeyingxiangyinsuzhiyi。bizherenwei，shouchuzhengcejishiyanqiyeduidadouxingqingyingxiangbuda
，xiabannianqiujixindeshouchuzhengcechulaihoucaihuiduishichangyoushijiyingxiang。

zongshangsuoshu
，zaiquanqiudadoufengchanchuangxiajiluxingaozhihou，suizhenanmeixindoudeshangshi
，jijiexinggongyingyalizengda。tongshiwaiweishichangouzhoubufenguojiazhuquanzhaiwuweijiyinfajinrongdongdang，meiyuanzhishujinsheng，dazongshangpinqijiaxiacuo
，duidadouqijiadailaipiankongyingxiang
，lingmeidouqijiazhendangxiaxing。meidouzhuli7月合約盤麵上在1020美分觸頂，期價回調下破了前期支撐位983美分
，後期或將受到技術拋壓，回落到950美分位置。連豆主力1101合約走勢雖然一度強於美豆，但同樣受到供應充沛的壓力，通脹預期及投機資金的流向或能限製其下跌幅度
，然回落行情料將持續。http://www.98fo.cn