6月上旬至今，菜籽油期貨價格在經曆了4月下旬開始的一輪上漲之後振蕩下跌，其主力1001合約結算價從6月5日的8008元/噸，下探回調至7月10日的7384元/噸，下跌624元/噸，跌幅達7.8％。與此同時
，國內現貨報價也出現小幅回落
，以武漢四級菜籽油為例，出廠價由6月初的8100元/噸，跌至上周五的7450元/噸，跌幅達8.02％。菜籽油價格後期將何去何從？以下筆者從國內外供需形勢、國際宏觀形勢以及原油價格走勢等方麵進行分析。

國際方麵，美國農業部7月10日發布的最新供需報告顯示，2008/2009年度全球植物油產量為132.16百萬噸，供應量為142.27百萬噸，需求量為130.49百萬噸，較去年同期預測值有所下調，2009/2010年度的全球植物油過剩1178萬噸。從下表可以清楚看出，2008/2009年度和2009/2010年度全球油籽和植物油均是供大於求，並且過剩量有增大的趨勢。

國內方麵
，7月份國家糧油信息中心發布最新的油脂油料供需狀況報告顯示
，2009/2010年度油菜籽產量達1300萬噸，高於上年度的1210萬噸，進口140萬噸，國內消費量1412萬噸
，年度結餘27.9萬噸；2009/2010年度菜籽油產量481.3萬噸，高於上年度的465.6萬噸

，進口20萬噸，少於上年度的38.9萬噸，國內總需求461萬噸，年度結餘40.3萬噸。從這些數據不難看出
，國內菜籽菜油供需形勢仍然偏緊。

國內現貨價格承壓下跌

自6月份國儲收購油菜籽正式啟動以來，菜籽價格得到支撐


，長江流域最高收購價達到3750元/噸，農民惜售心理得到緩解，同時由於國家給予委托企業200元/噸的補貼
，企業收購積極性也得到提高，而且農發行貸款逐步發放
，整體菜籽收購市場較為活躍。不過。以3700元/噸的三等油菜籽價格為基礎測算，油廠加工虧損一般在150-200元/dun

，suoyijinqibufenyouchangtiaodilecaizishougoujiage，bingqietiaogaoshougoubiaozhun。caizijiagexiajiang，congchengbenshangtuoleicaiziyoujiagesuizhixiadie。xiajizhengshicaiziyoudexiaofeidanji
，xianhuoshichangchengjiaoqingdan
，youyuquefachengjiaoliangdezhicheng，gedicaiziyouchuchangbaojiachuxianbutongchengduxiatiao。youyushichangjianguandequefa，suizheqiwenshenggao，zonglvyouhemianyouchanduiyanzhong
，duicaiziyouxiaoshoudailaibuliyingxiang。

進口成本降低
，衝擊國內市場

隨著加拿大油菜籽價格的下跌
，我國進口菜籽成本下降。據了解，8月船期加拿大油菜籽到我國CNF價格470美元/噸，折合到港完稅價格4000元/噸，與國產油菜籽價差300元/噸
，比6 月初縮小600元/噸，價格優勢重新顯現；10月船期進口油菜籽價格更低，到我國完稅成本隻有3800元/噸，略高於3700元/噸的托市價格。由於進口菜籽價格低、品質高
，且操作便利，不少壓榨企業采用進口菜籽壓榨，這加大了國內菜籽菜油上行的壓力。

原油走勢和全球經濟形勢的影響

6月份原油結束了2個月的連續上漲振蕩回調，7月(yue)以(yi)來(lai)更(geng)是(shi)連(lian)續(xu)大(da)跌(die)，由(you)於(yu)菜(cai)籽(zi)油(you)具(ju)有(you)能(neng)源(yuan)屬(shu)性(xing)，使(shi)得(de)其(qi)價(jia)格(ge)受(shou)原(yuan)油(you)影(ying)響(xiang)甚(shen)大(da)，所(suo)以(yi)在(zai)原(yuan)油(you)連(lian)續(xu)大(da)跌(die)的(de)拖(tuo)累(lei)下(xia)
，國(guo)內(nei)菜(cai)籽(zi)油(you)價(jia)格(ge)隨(sui)之(zhi)下(xia)跌(die)。不(bu)過(guo)
，隨(sui)著(zhe)各(ge)國(guo)針(zhen)對(dui)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)的(de)措(cuo)施(shi)政(zheng)策(ce)的(de)效(xiao)用(yong)逐(zhu)步(bu)顯(xian)現(xian)，全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)逐(zhu)步(bu)好(hao)轉(zhuan)，不(bu)少(shao)學(xue)者(zhe)稱(cheng)下(xia)半(ban)年(nian)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)將(jiang)步(bu)入(ru)回(hui)暖(nuan)態(tai)勢(shi)，原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)也(ye)將(jiang)在(zai)需(xu)求(qiu)增(zeng)加(jia)的(de)帶(dai)動(dong)下(xia)上(shang)漲(zhang)
，進(jin)而(er)會(hui)提(ti)振(zhen)國(guo)內(nei)菜(cai)籽(zi)油(you)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)。

綜zong合he來lai看kan

，雖sui然ran目mu前qian由you於yu原yuan油you疲pi軟ruan以yi及ji菜cai籽zi價jia格ge等deng因yin素su導dao致zhi菜cai籽zi油you價jia格ge回hui調tiao整zheng理li
，但dan是shi全quan球qiu經jing濟ji向xiang好hao和he原yuan油you走zou勢shi長chang期qi看kan好hao，也ye利li好hao菜cai籽zi油you價jia格ge，再zai加jia上shang國guo儲chu收shou購gou的de長chang期qi作zuo用yong

，以yi及ji季ji節jie性xing等deng因yin素su，短duan期qi內nei菜cai籽zi油you仍reng將jiang震zhen蕩dang整zheng理li
，後hou期qi將jiang會hui有you上shang漲zhang空kong間jian。中國糧油儀器網 http://www.98fo.cn/