youcidaiweijiyinfadejinqiujinrongfengbaogaofengsuiranyiguo，danmeiguosandaqichezhizaogongsixianhouxuangaopochankeneng，biaozhizhemuqianzhechangweijiyimanyandaoquanqiushitijingji，ermeiguozhengfujinqiyeduiwaixuanbubenguojingjikaishixianruyanzhongshuaitui。muqianlaikan
，quanqiushitijingjideshuaitui（減速）qushizhongqinanyigaibian。nongchanpinzuoweijuyoujinrongshuxinghenengyuanshuxingdedazongshangpin，zaizhechangweijizhongsuokenengshoudaoyingxiangdeguangdujishenduchengweiyeneirenshiguanzhudejiaodian。

　　一

、危機之初糧油市場表現

　　如留心觀察會發現，2007年下半年至2008上半年的這波糧油市場的大牛行情起漲點和次貸危機開始浮出水平基本是同一時期

，在2007年的6
、7月份。麵對即將來臨的金融海嘯，在危機之初，這些聰明的錢便進入石油、黃金、農產品市場。這其中農產品市場因天氣原因產量下降而基本麵偏緊，在熱錢湧入
，出現“錢比貨多”的de情qing況kuang下xia，主zhu要yao農nong產chan品pin價jia格ge被bei炒chao至zhi遠yuan脫tuo離li基ji本ben麵mian，短duan時shi間jian出chu現xian曆li史shi上shang從cong未wei有you過guo的de漲zhang幅fu。不bu是shi市shi場chang上shang存cun在zai的de糧liang食shi大da幅fu減jian少shao
，而er是shi價jia格ge上shang漲zhang的de使shi低di收shou入ru國guo家jia的de普pu通tong人ren群qun不bu能neng接jie受shou

，從cong而er在zai幾ji十shi個ge國guo家jia發fa生sheng爆bao亂luan，引yin起qi全quan球qiu對dui糧liang食shi問wen題ti的de關guan注zhu。國guo際ji市shi場chang上shang糧liang油you價jia格ge開kai始shi由you牛niu轉zhuan熊xiong，行xing情qing調tiao頭tou直zhi下xia的de轉zhuan折zhe點dian是shi2008年7月初，當時美國國會就是否存在操縱市場對美國商品期貨交易委員會（CFTC）舉行聽證會，雖CFTC否認，但第二天便低調讓兩家在農產品市場占10%左zuo右you份fen額e的de基ji金jin離li場chang。全quan球qiu商shang品pin市shi場chang牛niu市shi行xing情qing結jie束shu。幾ji個ge月yue後hou，對dui巴ba菲fei特te等deng五wu個ge全quan美mei最zui大da投tou資zi人ren是shi否fou存cun在zai操cao縱zong市shi場chang行xing為wei舉ju行xing聽ting證zheng會hui，市shi場chang聞wen到dao監jian管guan加jia強qiang的de味wei道dao。
　　
　　從cong以yi上shang可ke以yi看kan到dao
，從cong次ci貸dai危wei機ji爆bao發fa到dao金jin融rong風feng暴bao高gao峰feng期qi渡du過guo，農nong產chan品pin價jia格ge因yin熱re錢qian擔dan心xin金jin融rong洐洐生sheng品pin市shi場chang泡pao沫mo破po滅mie轉zhuan而er流liu入ru商shang品pin市shi場chang而er一yi再zai創chuang新xin高gao出chu現xian曆li史shi上shang從cong未wei有you過guo的de行xing情qing，而er在zai這zhe些xie熱re錢qian大da得de其qi利li市shi場chang監jian管guan從cong嚴yan後hou轉zhuan而er流liu向xiang高gao速su路lu、機場等收益雖低但相對安全的公共設施後行情進入熊市。在危機之初，僅從理論來說對農產品市場利多，但政策因素卻不能忽視。
　　
　　二、實體經濟衰退對農產品市場的影響
　　
　　目(mu)前(qian)業(ye)內(nei)有(you)一(yi)種(zhong)言(yan)論(lun)，認(ren)為(wei)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)衰(shuai)退(tui)必(bi)將(jiang)會(hui)減(jian)少(shao)對(dui)糧(liang)油(you)的(de)需(xu)求(qiu)，從(cong)而(er)打(da)壓(ya)糧(liang)油(you)價(jia)格(ge)。筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)
，糧(liang)油(you)需(xu)求(qiu)雖(sui)會(hui)受(shou)到(dao)影(ying)響(xiang)


，但(dan)不(bu)可(ke)放(fang)大(da)。雖(sui)近(jin)幾(ji)年(nian)作(zuo)為(wei)可(ke)再(zai)生(sheng)能(neng)源(yuan)的(de)源(yuan)料(liao)，農(nong)產(chan)品(pin)中(zhong)的(de)玉(yu)米(mi)和(he)三(san)大(da)植(zhi)物(wu)油(you)品(pin)種(zhong)的(de)能(neng)源(yuan)屬(shu)性(xing)增(zeng)強(qiang)，除(chu)了(le)人(ren)口(kou)增(zeng)長(chang)而(er)引(yin)起(qi)的(de)需(xu)求(qiu)的(de)剛(gang)性(xing)增(zeng)長(chang)外(wai)
，主(zhu)要(yao)需(xu)求(qiu)增(zeng)長(chang)點(dian)在(zai)於(yu)工(gong)業(ye)需(xu)求(qiu)的(de)增(zeng)長(chang)，理(li)論(lun)上(shang)甚(shen)至(zhi)出(chu)現(xian)需(xu)求(qiu)增(zeng)長(chang)快(kuai)過(guo)供(gong)給(gei)增(zeng)長(chang)的(de)可(ke)能(neng)

，出(chu)現(xian)人(ren)車(che)爭(zheng)油(you)的(de)局(ju)麵(mian)，而(er)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)衰(shuai)退(tui)必(bi)將(jiang)減(jian)少(shao)工(gong)業(ye)對(dui)能(neng)源(yuan)的(de)需(xu)求(qiu)，從(cong)而(er)減(jian)少(shao)對(dui)農(nong)產(chan)品(pin)的(de)能(neng)源(yuan)需(xu)求(qiu)。但(dan)應(ying)看(kan)到(dao)能(neng)源(yuan)需(xu)求(qiu)隻(zhi)是(shi)農(nong)產(chan)品(pin)需(xu)求(qiu)新(xin)的(de)增(zeng)長(chang)點(dian)，在(zai)整(zheng)個(ge)農(nong)產(chan)品(pin)需(xu)求(qiu)中(zhong)所(suo)占(zhan)的(de)比(bi)重(zhong)較(jiao)小(xiao)，作(zuo)為(wei)口(kou)糧(liang)消(xiao)費(fei)，並(bing)不(bu)會(hui)因(yin)經(jing)濟(ji)的(de)衰(shuai)退(tui)而(er)減(jian)少(shao)
，甚(shen)至(zhi)可(ke)能(neng)因(yin)人(ren)口(kou)的(de)絕(jue)對(dui)增(zeng)加(jia)而(er)繼(ji)續(xu)小(xiao)幅(fu)增(zeng)加(jia)。目(mu)前(qian)來(lai)看(kan)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)衰(shuai)退(tui)對(dui)農(nong)產(chan)品(pin)市(shi)場(chang)的(de)影(ying)響(xiang)有(you)利(li)有(you)弊(bi)。一(yi)是(shi)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)衰(shuai)退(tui)延(yan)長(chang)原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)的(de)探(tan)底(di)過(guo)程(cheng)
，原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)的(de)走(zou)弱(ruo)使(shi)市(shi)場(chang)對(dui)糧(liang)油(you)能(neng)源(yuan)預(yu)期(qi)需(xu)求(qiu)增(zeng)速(su)放(fang)緩(huan)
，整(zheng)體(ti)對(dui)市(shi)場(chang)走(zou)勢(shi)看(kan)弱(ruo)，即(ji)使(shi)出(chu)現(xian)反(fan)彈(dan)也(ye)會(hui)壓(ya)製(zhi)反(fan)彈(dan)的(de)空(kong)間(jian)；二是由於眾所周知，一國彙率與本國宏觀經濟的長期關聯具有趨同性，麵對實體經濟的衰退
，美聯儲（FED）在2008年12月下旬大幅調低銀行基準利率至0.00%-0.25%，創下曆史最低水平，而美元彙率的再次貶值理論上，應當推動投機資金在國際原油、農產品期貨市場的保值買盤。
　　
　　從(cong)上(shang)述(shu)可(ke)以(yi)看(kan)到(dao)，實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)衰(shuai)退(tui)更(geng)多(duo)是(shi)對(dui)市(shi)場(chang)心(xin)理(li)層(ceng)麵(mian)的(de)影(ying)響(xiang)
，而(er)對(dui)糧(liang)油(you)市(shi)場(chang)基(ji)本(ben)麵(mian)的(de)影(ying)響(xiang)並(bing)不(bu)大(da)。而(er)對(dui)農(nong)產(chan)品(pin)市(shi)場(chang)影(ying)響(xiang)較(jiao)大(da)的(de)是(shi)因(yin)經(jing)濟(ji)衰(shuai)退(tui)引(yin)發(fa)的(de)政(zheng)策(ce)調(tiao)整(zheng)對(dui)美(mei)元(yuan)走(zou)勢(shi)的(de)改(gai)變(bian)，美(mei)元(yuan)走(zou)弱(ruo)是(shi)能(neng)引(yin)發(fa)後(hou)期(qi)國(guo)際(ji)農(nong)產(chan)品(pin)走(zou)勢(shi)出(chu)現(xian)捌(ba)點(dian)的(de)最(zui)重(zhong)要(yao)因(yin)素(su)。
　　
　　三、中國糧油市場是具有中國特色的糧油市場
　　
　　2007nianxiabannianzhijin
，youyuzuidishougoulinshichubeizhengcedeshishi，yixiaomaiweishoudezhongguoguwushichangshouguojishichangyingxiangjiaoxiao
，bingweixiangwaipannayangjinglidaqidaluo，ershibiaoxianpingwen，chengweizhengfutiaokongliangshishichangbaohuxiaofeizhehenongminliyidechenggonganli
，bingchengweiqitaguojiaxuexiduixiang。zheyishiyinwoguoyixiaomaiweishoudezhuyaoguwupinzhongchanlveguoyuxu
，chuyuyizhongjinpinghengzhuangtai
，jibennengzigeizizu。ershiyinzuidishougoujiazhengcedeshishi，zhengfushouzhongyouzugoudeliangshidingqidingliangtoufangshichang，qiyebuhuiyinyuqigonggeijianshaoerjiadacaigouhekucunliang，congershizhenggeshichangxintaipingwen。mianduidaqidaluodeguoneiyouzhiyouliaoshichang
，zhengfujiangzaiguwushichangdechenggongjingyanguanchedaoguoneiyouzhiyouliaoshichang
，2008年秋糧上市後，我國首次將大豆和菜油（收購菜籽加工成油）納入到定價收購臨時儲備中，分二批下達在主產區定價定量收購大豆（第一批在東北三省及內蒙150萬噸

，第二噸在黑龍江104萬噸）和菜籽（第一批13個主產省共60萬噸折油20萬噸，第二批75萬噸折油26萬噸）dejihua，yiqibaohunongminliyihezengjiayouzhiyouliaochubei，zengqiangtiaokongguoneizhiwuyoushichangdenengli。danzaiguwushichangxingnengyouxiaoqidaotuodizuoyongdezhengce，zaiguoneiyouzhiyouliaoshichangbingweinengqidaotongyangdezuoyong，bufendiqunongminrengcunzaimailiangnandewenti，zaidongbeizhuchanqudejiagongqiyeyeyinjinkoudadouheguochandadoujiagededafudaoguaerhaowujingzhengyoushi
，jingyingfengxianzengjia，zaiwangnianjizhongshougouhejiagongdewangji
，zhuchanqudedadouyazhaqiyefenfentingshoutingchan。jiangzhediqudecaizijiagongqiyeyechuxianqiguochancaizieryongjinkoucaizijiagongdexianxiang。guojiachutaideshougoudingjiachengweishichangzuigaojiaerbushibaodijia。jiuqiyuanyin，yishixiangduiyunenggouzigeizizuduiwaimeiyouyilaideguwushichang
，zhanguoneishiyongzhiwuyouxiaofeigaoda60%的進口量使我國油脂油料市場無法孤立於國際市場
，國內外油脂油料市場聯動性較強；二是占大豆壓榨量80%，占整個植物油小包裝市場60%份fen額e的de企qi業ye具ju有you外wai資zi背bei景jing，這zhe些xie具ju有you國guo際ji背bei景jing的de公gong司si有you效xiao的de利li用yong國guo內nei外wai兩liang個ge市shi場chang在zai搶qiang占zhan市shi場chang份fen額e打da壓ya競jing爭zheng對dui手shou時shi更geng具ju優you勢shi。因yin此ci
，在zai國guo際ji油you脂zhi油you料liao市shi場chang大da幅fu回hui落luo後hou，國guo家jia以yi高gao於yu進jin口kou大da豆dou600-800元/dundechajiashougouzhuchanqudadoushi，zhuchanquqiyehewangnianzaidadoujizhongshangshiqixuanyongguochandadoujiagongdeqiyebingbugangenjin
，zhinengtingshoutingchanhuoxuanzejinkoudadoujiagong
，eryanhaijiagongqiyezejiadaduidiliandejinkoudadoudejinkoulidu
，chenjiqiangzhanshichangfene。tongyangdeqingkuangyechuxianzaicaizishichang。youyuguojiadingjiashougoushuliangzaizhenggeguochandadouhecaizizhongsuozhanbilijiaoxiao，bingbunengyouxiaodaidongzhenggeguoneiyouliaoshichang
，zaijinkouyouliaodedayaxia，guochandadouhecaizishichangjiageduoyishougoudianweizhongxinjulideyuanjinconggaoxiangdi。zhezhongqingkuangxia，nongmindeliyidedaoxiangduiyouxianbaohu
，zhuchanqudejiagongqiyechuyujingzhenglieshi。suiyourentichuduidaxingguoyouyazhaqiyejinxingjiagongbutie
，danzheyoushizhongxiaominzuchanyexianrubuzhengdangjingzhengzhizhong。zhenduiguoneiyouzhiyouliaoshichangdetedian，bizhejianyijiadaduiyouliaozhongzhinongmindezhibulidu，shiqizhongzhixiaoyidadaoguojiazhidaodeyuqimubiao
，ershougoushichangbujiaganyu，jiagezaiguoneiwaiyouzhiyouliaoshichangdegongtongzuoyongxiasuixingjiushi，zheyangjibaohulenongminzhongzhijijixing，cujinlewoguoyouliaoshengchan，yeshiguochanyouliaojiagongqiyechuyuyigegongpingdejingzhenghuanjingzhizhong。
　　
　　由you於yu國guo家jia建jian立li了le大da量liang中zhong央yang儲chu備bei，國guo內nei糧liang油you市shi場chang的de政zheng策ce調tiao控kong性xing將jiang更geng強qiang，國guo內nei外wai油you脂zhi油you料liao市shi場chang的de聯lian動dong性xing減jian弱ruo，除chu穀gu物wu市shi場chang外wai
，國guo內nei油you脂zhi油you料liao現xian貨huo市shi場chang也ye將jiang走zou出chu較jiao為wei獨du立li的de行xing情qing，如ru國guo際ji油you脂zhi油you料liao市shi場chang再zai次ci大da漲zhang，2008年年初的油脂油料行情將很難在國內現貨市場再現。
　　
　　四、2009年國內糧油市場預期
　　
　　1、guoneiguwushichangyiwenweizhu，zaizuidishougoujiatiaozhenghezuidishougoujialiangshixiaoshoudijiatiaozhengshisuizhibianhua。jiuxiaomaishichanglaishuo，suizaixiaomaishangpinlvbijiaogaodejiangsudengdi

，yin2008年收購小麥銷售底價提高較大，貿易企業因獲利較高而願意低於國家銷售價0.01-0.02元/jinchushouyikuaisutaoxian，shidangdideshichangjiaweipiandi，qiedangdiguojialiangshijiaoyizhongxindexiaomaichengjiaolvjiaodi

，dansuizhemaoyishangshouzhongxiaomaixiaofeidaijin，shichangjiabijianghuifudaoguojiazhidaojiawei，guojiajiaoyizhongxindexiaomaichengjiaolvyejiangtigao。
　　
　　2、國內油脂油料期現貨市場在整體走勢上仍將和國際油脂油料市場保持一致

，但現貨市場因政策調控將走出階段性相對獨立的行情。
　
　　3、雖在2008年12月中旬
、下旬
，以大豆為首的國際農產品市場，尤其油脂油料市場因美元貶值、中(zhong)國(guo)買(mai)盤(pan)強(qiang)勁(jin)
，以(yi)及(ji)市(shi)場(chang)熱(re)炒(chao)南(nan)美(mei)大(da)豆(dou)主(zhu)產(chan)國(guo)天(tian)氣(qi)因(yin)素(su)

，價(jia)格(ge)出(chu)現(xian)大(da)幅(fu)反(fan)彈(dan)，且(qie)在(zai)原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)反(fan)彈(dan)

，美(mei)國(guo)農(nong)業(ye)部(bu)報(bao)告(gao)利(li)多(duo)支(zhi)持(chi)，市(shi)場(chang)熱(re)炒(chao)題(ti)材(cai)等(deng)因(yin)素(su)的(de)支(zhi)持(chi)下(xia)，此(ci)波(bo)反(fan)彈(dan)行(xing)情(qing)或(huo)較(jiao)為(wei)堅(jian)挺(ting)的(de)行(xing)情(qing)有(you)可(ke)能(neng)在(zai)美(mei)國(guo)大(da)豆(dou)集(ji)中(zhong)上(shang)市(shi)期(qi)延(yan)續(xu)，到(dao)2009年2月底左右結束。但由於國內外油脂油料市場2008/2009niandujibenmianpiankong
，zaibukaolvmeiyuanbianhuazheyiyinsudeqingkuangxia，cibofandanjieshuhou，guoneiwaishichangyouchuangxindidekeneng。danrumeiyuanchuxiandafubianzhihuochixubianzhi，guojinongchanpinjiageyoukenengzouchufanzhuanxingqing。